DropBox IPO schon bei $ 750 Millionen

Dropbox Börsengang

Der US-Technologiesektor könnte in dieser Woche Milliardenbeträge verloren haben, aber das Investoreninteresse an der Börsennotierung von DropBox IPO blieb stark, wobei das Unternehmen $ 750 Millionen (mit einem Börsenwert von $ 21) vor seinem ersten Handelstag an der Nasdaq-Börse anhäufte.

Die Kursentwicklung der DropBox-Aktien in den kommenden Quartalen könnte als Indikator für den angeschlagenen Sektor dienen, da die Märkte 2018 die angemessene Bewertung und das Interesse an Tech-Unternehmen bestimmen.

„Aufgrund der Nachfrage unserer Kunden und der Tatsache, dass die IPO-Preisspanne um über 10% auf 18 bis 20 US-Dollar pro Aktie gestiegen ist, scheint die Nachfrage insgesamt sehr stark zu sein“, sagt Peter Strickry, Leiter der Aktienstrategie der Saxo Bank.

„Dies ist wahrscheinlich auf den Bekanntheitsgrad von Dropbox zurückzuführen – schließlich handelt es sich um die größte cloudbasierte Speicherplattform. Allerdings war der IPO-Gesamtmarkt im vergangenen Jahr schwach, und der Börsengang von Snap war eine große Enttäuschung, so dass die Stimmung fragil ist gerade jetzt „, fügt Garnry hinzu.

Obwohl die Börsenkapitalisierung nach Börsengang von rund 8,3 Milliarden US-Dollar ein starkes Investoreninteresse widerspiegeln könnte, liegt die Bewertung immer noch unter den 10 Milliarden US-Dollar, die 2014 in der Finanzierungsrunde geschätzt wurden.

Börsenleben von DropBox nicht rosig

Nach Garnrys Ansicht gibt es mehrere Gründe für diesen Unterschied. „BoxBox, der größte Mitbewerber von DropBox, ist 2015 an die Börse gegangen, und sein Börsenleben war nicht rosig. Das Wachstum war schwächer als ursprünglich angenommen und die Cash-Flow-Generierung ist immer noch gering im Vergleich zum Unternehmenswert, dem Aktienindex von Saxys Saxo.

„Das Gesamtproblem, das auch Dropbox trifft, ist jedoch der harte Wettbewerb mit Microsoft und Google, die ihre eigenen billigen Speicherangebote vorantreiben. Dies hat den Umsatz pro Nutzer in den letzten Jahren gesenkt.“

Wenn sich das Geschäftsmodell von DropBox nicht ändert, „ist es schwierig, dies als margenträchtiges Geschäft zu sehen“, folgert Garnry.

Kurz- bis mittelfristig wird die Leistung von DropBox eng mit der allgemeinen Markt- und Branchenstimmung verknüpft sein. US-Aktien hatten keine starke Woche, und Garnry bekräftigt seine Ansicht, dass „die jüngste Schwäche des US-Technologiesektors für diese Aktie nicht gesund ist und unsere Sicht auf Aktien weitgehend defensiv bleibt“.

DropBox-Aktien werden ab der heutigen New York Open über die actior SaxoTrader-Plattform verfügbar sein.

Von Michael McKenna Head of Editorial Content, Saxo Bank

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